close
تبلیغات در اینترنت
پروژه وان پرتال پروژه و مقالات دانشگاهی - 2

پرتال پروژه و مقالات دانشگاهی
University articles portal

prozheone

چکیده

یک مدل پوشش ریسک حداکثر سودمندی مورد انتظار از معامله آتی را معرفی می کنیم که در آن درآمد نقدینگی و معامله آتی از توزیع نرمال چولگی دومتغیره پیروی می کند، و بیشتر اثر چولگی بر تقاضای معامله آتی مطلوب را در نظر می گیرد. نسبت به معیار نرمال دومتغیره، چولگی زمانی که عامل به طور قابل توجهی ریسک گریز است تاثیر دارد. تقاضای پوشش ریسک خالص، بسته به چولگی نسبی موقعیت معامله آتی و نقدینگی یا بیشتر یا کوچکتر از تقاضای واریانس حداقل است. تفاوت بین پوشش ریسک خالص و تقاضای واریانس حداقل با ریسک پایه افزایش می یابد، یعنی همبستگی ناقص بین بازده نقدینگی و معامله آـی وجود دارد. هنگامی که عامل تا حدودی، اما نه بی نهایت ریسک گریز است، فضایی برای موقعیت های احتمالی و تقاضای معامله آتی بهینه وجود دارد که از ریسک پایه و بازده مورد انتظار در بازار معاملات آتی ناشی می شود.

چکیده انگلیسی

We propose a maximum-expected utility hedging model with futures where cash and futures returns follow a bivariate skew-normal distribution, such to consider the effect of skewness on the optimal futures demand. Relative to the benchmark of bivariate normality, skewness has a material impact when the agent is significantly risk averse. Pure hedging demand is either greater or smaller than minimum-variance demand, depending on the relative skewness of cash and futures positions. The difference between pure hedging and minimum-variance demand increases with basis risk, i.e. the imperfect correlation between cash and futures returns. When the agent is moderately but not infinitely risk averse, there is room for speculative positions, and the optimal futures demand is driven by both basis risk and the expected return on the futures market.

توجه : تمام حقوق مطالب برای پروژه وان محفوظ می باشد.

ویژگی های هیئت مدیره و عملکرد بانک در هند

چکیده
با استفاده از نمونه ای از 36 بانک تجاری برنامه ریزی شده در هند در طول دوره 2001-2014، تاثیر ویژگیهای ساختار هیئت مدیره مانند اندازه هیئت مدیره، استقلال و دوگانگی مدیر عامل در عملکرد بانک بررسی می شود. ارتباط معناداری بین اندازه هیئت مدیره و و عملکرد بانک زمانی وجود دارد که اندازه هیئت مدیره بین 6 و 9 باشد. همچنین ارتباط مثبت و قابل توجهی بین استقلال هیئت مدیره و عملکرد بانک وجود دارد. علاوه بر این، تعداد جلسات هیئت مدیره و کارشناسان مالی برای عملکرد بانک مهم هستند. با اینوجود، هیچ بهبود قابل توجهی در عملکرد بانک وجود ندارد زمانی که نقش مدیرعامل و رئیس مجزا باشد.
چکیده انگلیسی
Using a sample of 36 scheduled commercial banks in India during the period of 2001-2014, we explores the impact of board structure characteristics such as board size, Independence and CEO duality on bank performance. We find significant relationship between board size and bank performance when the board size is between 6 and 9. We also find positive and significant relationship between board independence and bank performance. Further, we find number of board meetings and financial experts are important for bank performance. However, we find no significant improvement in bank performance when the role of CEO and Chairman is separated.

توجه : تمام حقوق مطالب برای پروژه وان محفوظ می باشد.

حقوق دادرسی سهامداران و هزینه بدهی: شواهد برگرفته از دعوی مشتق

چکیده
با توجه به بهره برداری از اتخاذ متناوب قوانین تقاضای جهانی به عنوان شوک های بیرونی جهت تکمیل دعوی مشتق، ما درمی یابیم که حقوق دادرسی سهامداران ضعیف منجر به افزایش قابل توجه در هزینه بدهی می گردد. حاکمیت شرکتی تخریب شده، عدم تقارن اطلاعات افزایش یافته، و ریسک پذیری حشایه ای افزایش یافته کانال های مدنظر هستند. سهامداران به حقوق دادرسی تضعیف شده با ارائه مدیرانی با انگیزه ریسک پذیری کمتر پاسخ می دهند. در مجموع، یافته های ما نشان می دهند که حقوق دادرسی سهامداران برای بستانکاران مهم هستند.
چکیده انگلیسی
Exploiting the staggered adoption of universal demand (UD) laws as exogenous shocks to filing derivative lawsuits, we find that weakened shareholder litigation rights cause a significant increase in the cost of debt. Deteriorated corporate governance, increased information asymmetry, and heightened managerial risk-taking are the underlying channels. Shareholders respond to weakened litigation rights by providing managers with less risk-taking incentives. Overall, our findings suggest that the shareholder litigation rights are important to debtholders.

توجه : تمام حقوق مطالب برای پروژه وان محفوظ می باشد.

هوش هیجانی و تصمیم گیری مالی: آیا ما در حال صحبت درباره تغییر الگویی هستیم یا تغییر در روش ها؟

چکیده
این یک فایل پی دی اف از یک مقاله ویرایش نشده است که برای انتشار پذیرفته شده است. به عنوان خدمتی برای مشتریان خود، این نسخه اولیه از مقاله را ارائه می کنیم. این مقاله قبل از انتشار به شکل نهایی خود، تحت ویرایش، حروفچینی، و بررسی نمونه چاپی حاصل، قرار خواهد گرفت. لطفاً توجه کنید که در طی فرآیند تولید، خطاهایی ممکن است مشاهده شود که می تواند بر محتوا اثر گذارد، و همه رفع مسئولیت هایی که به کار می¬رود، مربوط به ژورنال است.
چکیده انگلیسی
The study offers insights at two levels: First, educators are urged to integrate emotional intelligence competencies in their teaching objectives. Second, human resource management professionals are invited to reconsider hiring techniques and training methods favorably to detect and develop an emotional intelligence capital.

توجه : تمام حقوق مطالب برای پروژه وان محفوظ می باشد.

آیا سازمان های نظارتی (تنظیم مقررات) اقتصادی در کشورهای در حال توسعه به مشارکت بخش خصوصی در آب آشامیدنی اهمیت می دهند؟

 چکیده
این مقاله پیشنهاد می دهد که برای کشورهای در حال توسعه، ایجاد سازمان های نظارتی (تنظیم مقررات) اقتصادی، مستقل از وزارت آب و فاضلاب، ممکن است شرط لازم یا کافی در راستای شبیه سازی مشارکت بخش عمومی و خصوصی (PPPs) در مقیاس بزرگ نباشد. (در این زمینه) احتمال تحت فشار قرار گرفتن کشورهای آمریکای لاتین، نسبت به دیگر مناطق و کشورهای با سطح درآمدی بالا، بیشتر است. آن ها حتی زمانی که تورم بالاست هم عملکرد بهتری دارند. در بودجه احتیاطی، احتمال وقوع به نوع قرارداد بستگی ندارد، بجز پروژه های گرین فیلد، که ممکن است برایشان غیر قانونی باشد.
چکیده انگلیسی
This paper suggests that, for developing countries, the creation of economic regulatory agencies, separate from the ministry in charge of water and sanitation, may not be a necessary or sufficient condition to stimulate large scale private involvement (PPPs) in the sector. The odds of an impact are higher for Latin American countries than other regions and for countries with higher income levels. They are also better when inflation is high. At the margin, the odds are unrelated to the contract type, except for greenfield projects, for which they may be contraindicated.

توجه : تمام حقوق مطالب برای پروژه وان محفوظ می باشد.

عوامل تعیین کننده پویایی جنبش مشترک بین صکوک و اوراق قرضه قراردادی

چکیده

این مقاله چارچوب چند متغییره GARCH را جهت بررسی همبستگی های شرطی و ارتباطات نوسان بین صکوک و بازارهای اوراق قرضه متعارف در اروپا، ایالات متحئه و بازارهای نوظهور اتخاذ می نماید. ما در می یابیم که صکوک و اوراق قرضه مبتنی بر سرمایه گذاری متعارف دارای واکنش پائین تر نوسان شرطی به شوک های بازار و پایداری بالاتر هستند؛ ما همچنین درمی یابیم که بازده صکوک نسبت به اوراق قرضه مبتنی بر سرمایه گذاری ایالات متحده و اتحادیه اروپا دارای نوسان کمتری هستند. علاوه بر این، ما به همبستگی متغییر زمانی، مثبت، شرطی بین بازده صکوک و بازارهای اوراق قرضه پیشرو پی می بریم، که برگرفته از اقتصاد کلان در حال تغییر و شرایط بازار است. ما مشاهده می نمائیم که در طول رکود، همبستگی پویا بین صکوک و بازارهای اوراق قرضه افزایش می یابد. علاوه بر این، ما نقطه انفصال ساختاری در مسیرهای همبستگی های پویای مرتبط با شوک های خارجی، از قبیل بحران بدهی دولتی و اعلامیه های کاهش اندوخته فدرال را مشخص می نمائیم. در نهایت، ما به بررسی نحوه اثر گذاری عوامل بازار بر همبستگی ها می پردازیم. ما به تغییرات رفتاری قابل توجه در رابطه صکوک- اوراق قرضه پی می بریم، که توسط نقدینگی بازار، قیمت های نفت خام، اطلاعات اعتبار ایالات متحده، و عدم قطعیت بازار سهام شرح داده می شوند. نتایج ما دارای پیامدهای مفید برای صادر کنندگان صکوک، مدیران سهام، و مدیران ریسک در بازارهای نوظهور و توسعه یافته می باشند.

چکیده انگلیسی

This paper adopts a multivariate GARCH framework to examine conditional correlations and volatility linkages between sukuk (Islamic bonds) and conventional bond markets in Europe, the United States, and emerging markets. We find that sukuk and conventional investment-grade bonds have a lower reaction of conditional volatility to market shocks and higher persistence; we also find that sukuk returns are much less volatile than U.S. and EU investment-grade bonds. Further, we find a time-varying, positive, conditional correlation between sukuk returns and leading bond markets, which is driven by changing macroeconomic and market conditions. We observe that during recessions, the dynamic correlation between sukuk and bond markets tends to increase. Moreover, we unveil structural breakpoints in paths of dynamic correlations corresponding to external shocks, such as the sovereign debt crisis and the Federal Reserve’s tapering announcements. Finally, we examine how market-wide factors affect correlations. We find significant behavioral shifts in the sukuk-bonds relationship, which are explained by market liquidity, crude oil prices, U.S. credit information, and stock market uncertainty. Our results have useful implications for sukuk issuers, portfolio managers, and risk managers in both emerging and developed markets.

توجه : تمام حقوق مطالب برای پروژه وان محفوظ می باشد.